{"id":969,"date":"2026-10-05T10:09:05","date_gmt":"2026-10-05T08:09:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.melazzini.com\/it\/archivio\/il-prestito-fantasma\/"},"modified":"2026-10-20T12:44:41","modified_gmt":"2026-10-20T10:44:41","slug":"il-prestito-fantasma","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.melazzini.com\/it\/archivio\/il-prestito-fantasma\/","title":{"rendered":"Il prestito fantasma"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>La terza via del credito<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In Italia, e forse non solo, molte banche stanno abdicando alla loro funzione. Quella di erogare del credito a persone e imprese per favorirne la crescita. Il credit crunch che si osserva sul mercato italiano da molto tempo lascia spazio ad attori poco raccomandabili. Come ben spiega Roberto Saviano <a href=\"https:\/\/adventum.org\/il-welfare-della-criminalita-organizzata-ai-tempi-del-covid-linchiesta-di-roberto-saviano-per-il-corriere-della-sera\/\">nelle sue inchieste<\/a>, se la banca arretra nella propria funzione di creditore, altre societ\u00e0 si fanno avanti offrendoti di aiutarti.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1536\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/www.melazzini.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/il-prestito-fantasma-1-1.jpeg\" alt=\"Il prestito fantasma\" class=\"wp-image-1083\" srcset=\"https:\/\/www.melazzini.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/il-prestito-fantasma-1-1.jpeg 1536w, https:\/\/www.melazzini.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/il-prestito-fantasma-1-1-300x200.jpeg 300w, https:\/\/www.melazzini.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/il-prestito-fantasma-1-1-1024x683.jpeg 1024w, https:\/\/www.melazzini.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/il-prestito-fantasma-1-1-768x512.jpeg 768w\" sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Immagine generata con IA<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Camorra, \u2019Ndrangheta e via discorrendo si avvicinano a quegli imprenditori in difficolt\u00e0 aprendo la borsa del credito, che invece rimane chiusa presso molti istituti finanziari. Pi\u00f9 o meno inconsapevolmente ci si mette in mano a cattivi compagni. E la fine di queste amicizie interessate \u00e8 facile intuirla.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non \u00e8 lo scopo di questo articolo indagare sui fenomeni e i motivi per cui molti imprenditori, piccoli e grandi, in Italia non sembrano trovare pi\u00f9 nelle banche un partner capace di ascoltarli e sostenerli. Qui voglio parlare di un\u2019alternativa, certo complessa ma percorribile, per chi voglia ottenere un finanziamento bypassando istituti irrigiditi e partner da cui \u00e8 meglio stare lontani.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vogliamo concentrarci sul campo della DeFi, la finanza decentralizzata: un territorio ancora selvaggio, dove i rischi sono all\u2019ordine del giorno, non ancora regolamentato dal legislatore, che, implementando la <a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/IT\/legal-content\/summary\/european-crypto-assets-regulation-mica.html\">MiCAR<\/a>, il regolamento europeo sui mercati delle cripto-attivit\u00e0, esclude la DeFi senza intermediari.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo mondo permette, operando in criptovaluta, di utilizzare protocolli decentralizzati interessati a valutare l\u2019utente solo in base al collaterale che \u00e8 disposto a investire. Nient\u2019altro serve per aprire una posizione di finanziamento. A questi protocolli non importa chi tu sia, quali opinioni tu abbia, se tu sia simpatico a chi sta dietro allo sportello. Importa solo la dote economica che sei disposto a prestare in cambio di valuta sonante.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Entriamo nel dettaglio. Supponiamo che un investitore creda nella validit\u00e0 di Bitcoin e ne acquisti un certo quantitativo presso un cambiavalute regolato sul mercato italiano. Per accedere a un\u2019istituzione di prestito decentralizzata come <a href=\"https:\/\/aave.com\">Aave<\/a>, la pi\u00f9 nota e rispettata, si deve operare su una blockchain diversa, come quella, ad esempio, di <a href=\"https:\/\/ethereum.org\">Ethereum<\/a>. E qui \u00e8 necessaria una precisazione, perch\u00e9 nessuno si senta preso in giro. Parlo di Bitcoin perch\u00e9 \u00e8 la criptovaluta pi\u00f9 conosciuta, quella in cui \u00e8 pi\u00f9 facile riconoscersi. Ma va detto subito: nel momento stesso in cui lo si \u00abavvolge\u00bb per portarlo su un\u2019altra blockchain, si introduce un elemento di centralizzazione, perch\u00e9 qualcuno deve pur custodire i Bitcoin veri a garanzia della loro versione trasferibile. Il custode che abbiamo cacciato dalla porta rientra cos\u00ec dalla finestra. La strada per evitarlo esisterebbe, e consiste nell\u2019usare direttamente Ethereum, o altre criptovalute ancora pi\u00f9 esoteriche, senza avvolgere nulla. Ma qui sorvolo, per non complicare un racconto gi\u00e0 abbastanza tecnico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Superato l\u2019ostacolo di trasformare i propri Bitcoin in una versione capace di agire su questa diversa blockchain (uno swap attuabile tranquillamente presso un operatore centralizzato che scambi Bitcoin in <a href=\"https:\/\/www.wbtc.network\">Wrapped Bitcoin<\/a>, ovvero Bitcoin utilizzabili sulla rete Ethereum), il passo successivo \u00e8 inviare le proprie criptovalute su un portafoglio privato, un cosiddetto \u00abcold wallet\u00bb. In realt\u00e0 questo spostamento \u00e8 consigliabile a tutti coloro che vogliono conservare criptovalute al sicuro. Mantenerle su un exchange (i cambiavalute di cui sopra) potrebbe sembrare pi\u00f9 comodo, ma espone al rischio di fallimento dell\u2019istituzione custode. Chi come me ha vissuto sulla propria pelle <a href=\"https:\/\/www.guerredirete.it\/quei-legami-pericolosi-che-hanno-fatto-crollare-ftx\/\">il crollo di FTX<\/a> sa di cosa parlo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un portafoglio privato, come ad esempio quello di <a href=\"https:\/\/www.ledger.com\">Ledger<\/a>, non \u00e8 altro che una chiavetta USB che, una volta impostata, permette di ottenere un proprio deposito direttamente sulla blockchain, anzich\u00e9 lasciarlo in mano ai portafogli di terzi. Sto naturalmente semplificando in maniera quasi vergognosa, ma questo articolo non \u00e8 scritto per chi \u00e8 gi\u00e0 esperto della materia. L\u2019importante \u00e8 sapere che ci\u00f2 che conta di quella chiavetta non \u00e8 l\u2019oggetto fisico in s\u00e9, ma la chiave cifrata che essa ha prodotto. La chiavetta pu\u00f2 anche saltare in aria o venire rubata: l\u2019importante \u00e8 che nessuno entri in possesso della password a essa connessa. Perch\u00e9 se si perde la password, si \u00e8 perso tutto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una volta che si \u00e8 creato un proprio indirizzo sulla blockchain di Ethereum, e una volta che si sono trasformati i propri Bitcoin in wBTC (wrapped Bitcoin), si imposta un trasferimento dal proprio cambiavalute all\u2019indirizzo privato ottenuto tramite la chiavetta USB. Se tutto funziona per bene, nel giro di qualche minuto i propri fondi saranno trasportati sul proprio indirizzo privato.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A questo punto, molto semplificando, le nostre criptovalute sono accessibili a un sito come Aave. Questo significa che da quel momento si pu\u00f2 decidere di inviare i fondi, in parte o in tutto, al deposito di Aave, per usarli come collaterale. Mettiamo, ad esempio, di avere 100.000 \u20ac in wBTC, che decidiamo di affidare per prendere in prestito 40.000 $ in stablecoin: una criptovaluta come <a href=\"https:\/\/www.usdc.com\">USDC<\/a>, ancorata al dollaro e quindi creata per riflettere sulla blockchain il valore della moneta americana.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dal momento in cui si ricevono i fondi presi in prestito sul proprio portafoglio di criptovalute, si pu\u00f2 decidere, ad esempio, di reinviarli presso un exchange, trasformarli in euro e metterli sul proprio conto corrente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al di l\u00e0 dei vari passaggi, che richiedono una conoscenza tecnica non banale, questo metodo permette legalmente di ottenere un prestito senza rivolgersi a una banca o a un creditore tradizionale, fermi restando gli obblighi fiscali del caso. I vantaggi sono evidenti. Si evita la fila in banca, si evitano domande invadenti, si evitano pile di documenti, si evitano giorni, settimane o mesi in attesa di approvazione, si evitano i personaggi loschi che si offrono di aiutarti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anche i rischi, naturalmente, non sono da poco. Innanzitutto c\u2019\u00e8 il rischio di non sapere bene cosa stiamo facendo e, da un trasferimento all\u2019altro, di sbagliare indirizzo e inviare le proprie criptovalute a un terzo, perdendole per sempre. Poi c\u2019\u00e8 il rischio che un protocollo di prestito come Aave subisca un attacco o abbia un problema, mettendo a repentaglio le proprie valute. Ancora, c\u2019\u00e8 il rischio che i propri Bitcoin scendano cos\u00ec tanto di valore da rendere il prestito insostenibile, rischiando cos\u00ec di essere liquidati, a meno che non si aggiungano Bitcoin o si riduca il prestito stesso. Infine, esiste il rischio che il tasso dinamico di interesse della valuta presa a prestito renda l\u2019operazione poco conveniente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se invece si verifica quello che tutti noi ammiratori di Bitcoin speriamo, e il suo valore altalenante continua comunque a crescere in media nel tempo, la posizione debitoria diventa via via meno gravosa, quanto pi\u00f9 si rivaluta la creatura di Satoshi Nakamoto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Insomma, l\u2019alternativa a banche e criminali \u00e8 lungi dall\u2019essere una passeggiata di salute. Ma oggi esiste qualcosa che nel 2000 era pura fantasia, e sempre pi\u00f9 persone la stanno sperimentando, soprattutto quando si trovano ad avere bisogno di prestiti ponte: prestiti a breve, non esposti a esiti drammatici se il tasso della stablecoin presa temporaneamente in prestito aumenta di qualche punto percentuale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nessuno sano di mente pu\u00f2 pensare che, in capo a qualche anno, le criptovalute sostituiscano completamente gli istituti finanziari. Anzi, ultimamente si nota che gli operatori del credito pi\u00f9 lungimiranti, magari dopo averle attaccate come nemiche, ora stanno appropriandosi del mondo delle criptovalute.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">E tuttavia, sapere che oggi, grazie all\u2019informatica e alla genialit\u00e0 della mente umana, \u00e8 possibile ottenere un prestito scavalcando l\u2019intera struttura classica della finanza, \u00e8 qualcosa di rinfrescante.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dimenticavo. Cosa significa Aave? Fantasma, in finlandese. Insomma, le premesse ci sono tutte. Dormite tranquilli.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Pubblicato il 10 luglio 2026 su <a href=\"https:\/\/scritti.melazzini.com\/p\/il-prestito-fantasma\">Scritti<\/a>, il mio blog su Substack. 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